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运输掣肘成为煤炭价分化的主要原因

2017/12/19  来源:内蒙古煤炭交易市场  
 
 
    近一月以来,下游港口市场煤炭市场运行迎来景气的局面,动力煤港口贸易价格持续上涨,截至12月11日 5000kcal/kg价格从580元/吨涨至620元/吨,累计上涨40元/吨,5500kcal/kg价格从670元/吨涨至692元/吨,累计上涨22元/吨。下游价格明朗上涨持续三周左右,一方面是煤耗水平明显增长,沿海六大电厂日耗水平持续回升至70万吨高位,可用天数下降拉动电厂补库刚需;另一方面,下游港口市场煤供给不足,贸易商被迫高价接货。

    与往日不同,此番港口价格上涨并未能有效带动产地市场价格积极运行,反之却持续下行。从产地来看,鄂尔多斯混煤价格持续下行一月有余,5500kcal/kg煤种价格累计下降39元/吨,5000kcal/kg煤种价格下降30元/吨。鄂尔多斯各矿区煤企价格不同程度下跌,其中跌幅最多者达55-60元/吨左右。产地价格不能跟涨持续下跌的主要因素是发运不畅,园区及矿区库存攀高,迫使销售企业降价促销。

    从上下游市场运行情况的特点来看,造成下游港口环节供给不足、产地煤炭供给过剩的主要因素是煤炭运输掣肘。大秦线进入10月25日至11月15日为检修期间,每日发运量约100万吨,较正常水平偏少25万吨左右。同时,呼铁局到港发运量维持于140-150万吨左右,较九月份高峰期下降17.6%。11月份鄂尔多斯煤炭铁路发运量为2736万吨,环比下降197.5万吨,降幅达6.7%。整体来看,铁路发运量较前期水平是下滑的,而原有的到港汽运煤的对港口供给补充作用缺失,也加剧了此时运输不畅的尴尬处境。

    煤炭运输瓶颈是推动这一轮港口价格上涨的重要因素,也是促使下游市场与产地市场传导遇阻,引发产地市场运行呈现出了几个新的特点。

    第一,鄂尔多斯产地主要的四个物流园区库存总量持续盘踞260-280万吨高位,发运量下降至年内低位水平150万吨左右。近几周内园区指标窄幅波动,并未有明显的好转,表明市场发运情况尚未改善。高位库存量是反映铁路运输状态是否好转最直接的指标,也是促使产地销售价格下行的强大压力。

    第二,随着下游价格持续上涨的同时产地价格持续下降,上下游贸易价格差增大导致中间贸易环节利润迅速扩张,促使市场贸易积极性大幅提升,坑口销售量出现明朗回升。从鄂尔多斯地方煤矿日均销量来看,产地市场销售情况明显改善,截至12月11日,鄂尔多斯地方煤矿日均销量140.5万吨,较11月低位水平增长30万吨左右,其中粉煤销量为53.6万吨,处于可观水平。销量明显增长迅速拉动产地坑口销售价格止跌企稳。可见此轮销售增长是贸易商为了抢抓市场行情,市场成交好转极为迅速,但也缺乏持续性的需求拉动力。

    第三,在贸易行情转好的背景下,鄂尔多斯主要园区发运情况并未有明显的改善充分表明铁路瓶颈制约在短时间内难有改善。产地市场销售量的增长部分主要依托汽运量增长来拉动,近两周鄂尔多斯产地煤炭运输现状出现量价双升的局面。首先,鄂尔多斯汽运销售主要流向省外的销量情况来看,12月4日-12月10日的统计周期内,从鄂尔多斯产地销往河北地区销量增至92万吨,发往山西地区销量增至91万吨,发往陕西地区销量增至25万吨,三个地区的销售增长总量为33万吨,其中销往陕西和山西的销量水平达到年内最高水平。其次,近两周内,鄂尔多斯地区长、中、短途汽运价格呈现不同程度上涨,从东胜弓家塔发往明华物流园区运费上涨12元/吨,从东胜区发往山西和河北地区的运费上涨5-10元/吨。销量持续回升促使市场对汽运运力的需求增长及贸易商抢抓行情催生的运输节奏加速的需求叠加影响,运输价格明朗回升。

    目前,下游港口环节市场价格持续高位,运行阻力日渐增长,一方面,市场价格持续上涨将利好因素消化,另一方面下游采购接货热情下降。截至12月11日,秦皇岛港、曹妃甸港及京唐港三港的吞吐量呈现止涨转跌态势,三港吞吐量合计下降13.26%。倘若需求方面没有进一步明显增长,则市场价格上涨空间有限。进入1月份,随着运输计划的合理调配及进口煤的通关补充市场,局部市场供给紧张的局面将改善,市场价格高位运行的基础松动,煤炭价格下行的概率很大。(内蒙古煤炭交易市场:刘永丽)

 
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